Cr5Mo合金管行業(yè)策略：主題投資熱情依舊創(chuàng)歷史新高
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9月份鋼鐵行業(yè)PMI指數的全面回落預示鋼市金九行情落空,其中銷量、銷售價格以及采購成本三項指數回落最為明顯,下游用鋼需求的回落帶動上游鐵礦石價格指數出現6月以來的首次環(huán)比下跌。
除此以外,10月以來銀行間資金緊平衡的現象有所加劇,10月銀行間質押式回購利率中樞明顯抬升,10月R007均值不僅處于6月錢荒以來的年內次高,同時也創(chuàng)下歷年10月均值的新高。
金模投資網首席政策研究員羅百輝認為,國內經濟基本面偏弱的格局依然未有改觀。經濟基本面短期走弱,以及經濟下行對企業(yè)盈利的負面沖擊將成為四季度的一大隱憂。不過，支撐市場持續(xù)活躍的核心邏輯目前仍未改變,在十八屆三中全會到來之前市場對改革主題的挖掘仍在持續(xù),上海國企改革近期成為市場焦點。
新一輪國企改革以股權多元化、資本證券化為方向,致力于建立規(guī)范的公司制企業(yè)。其突出特點體現在:強調國有資本有進有退,優(yōu)化國有資產配置格局,支持鼓勵引導不同所有制企業(yè)之間相互持股和聯合重組,發(fā)展混合所有制經濟,繼續(xù)推動和支持符合條件的大型企業(yè)整體上市或實現主營業(yè)務整體上市。
國有企業(yè)資產證券化是國企業(yè)改革的時代強音,是推動國企改革的重點領域。國有資產證券化的好處在于:一是提高資產的流動性、透明性,從而使資產易變現、易交易、易監(jiān)管、易考核;二是有助于現代企業(yè)制度的建立與功能的發(fā)揮。
對于國企改革,金模投資網首席政策研究員羅百輝建議從集團優(yōu)質資產注入、整體上市、產業(yè)鏈上下游整合、非主業(yè)剝離以及控股同類型資源整合等幾個方面尋找標的。行業(yè)方面,傳統(tǒng)行業(yè)建議關注汽車、醫(yī)藥,現代服務業(yè)建議為生產和市場服務的金融、物流以及為個人消費服務的文化娛樂以及商貿零售等行業(yè)。
在十八屆三中全會到來之前市場對改革主題的挖掘仍將持續(xù),金融改革、能源資源要素價格改革、國企改革以及城鎮(zhèn)化相關的領域值得繼續(xù)關注。配置上,我們建議關注兩條主線:底倉配置方面建議繼續(xù)關注盈利增長確定性較高的行業(yè),如醫(yī)藥、通信、電子元器件、汽車;主題博弈方面,建議關注受益于改革紅利的部分行業(yè)。
